好意思国政府于午夜时间认真停摆，好意思股股指期货周三应声下落，商场担忧这次停摆时长可能超出惯例，进而对本已脆弱的好意思国经济形成压力。而在最新公布的 ADP 论说清楚 9 月劳动东说念主数随机下降后，股指期货跌幅进一步扩大。

　　戒指发稿，说念指期货跌0.26%，标普500指数期货跌0.38%，纳指期货跌0.42%。

　　德国DAX指数涨0.52%，英国富时100指数涨0.68%，法国CAC40指数涨0.48%，欧洲斯托克50指数涨0.41%。

　　ADP 劳动数据随机下滑，要紧性因停摆突显。周三，数据处理公司 ADP 发布的数据清楚，上月好意思国私营部门劳动东说念主数减少 3.2 万东说念主，远低于说念琼斯访谒经济学家给出的 4.5 万东说念主新增预期。这一数据不仅是 2023 年 3 月以来的最大降幅，且在政府停摆导致经济数据 “断供” 的配景下，其参考真谛变得更为要紧。

　　好意思国政府这次停摆的径直原因是，共和党掌控的辩论院周二未能鼓励一项临时开销法案通过。民主党底本但愿借助该法案，将面向数百万好意思国东说念主的医保税收抵免宽限策略认真纳入法律条规。

　　以往政府停摆时间，好意思股时常能巩固渡过，但这次情况或更具风险 —— 现时多重经济身分正互相交汇产生影响：投资者对劳能源商场放缓、通胀风险捏续感到担忧；股市估值仍处于历史较高水平，商场连合度也保管高位。

　　此外，无党派机构国会预算办公室（CBO）周二估算，这次停摆将导致约 75 万名联邦雇员被动放假。而特朗普此前胁迫称，若政府停摆，将春联邦雇员实验永恒性大界限奉命，这为这次停摆又增添了新的经济风险。

　　停摆恐蔓延要道数据发布，好意思联储策略制定添省略情味。

　　鉴于 10 月底好意思联储行将召开货币策略会议，商场这次将要点景仰停摆捏续技能 —— 若停摆永远化，可能导致要道经济数据发布蔓延。好意思国劳工部已于周五示意，将险些暂停总计业务手脚，这意味着 9 月非农劳动论说无法在本周末依期发布。

　　关于好意思联储而言，数据缺失使其在策略制定上 “部分失明”。当今投资者预期，好意思联储将在本月晚些时候进行本年第二次降息，并在 12 月再次降息。不外，周三上昼公布的 ADP 数据，或仍使好意思联储有望按商量在 10 月实验降息。

　　目田老本商场（Freedom Capital Markets）首席商场策略师杰伊・伍兹（Jay Woods）示意：“9 月时常是好意思股季节性疲软期，此前商场已叮咛了这一压力，如今似乎在寻找回保重由。尽管商场早有政府停摆的预期，但问题迟迟得不到处分、各方缺少伏击感，一经激励了投资者担忧。这次停摆的配景与 2018 年那次创记载时长的停摆判然不同。”

　　避险需求鼓励黄金、比特币上升，好意思债收益率下落。

　　黄金价钱创下历史新高，成为投资者寻求天下避险的遴荐。比特币也随之走高。受 ADP 疲软数据影响，好意思国国债收益率出现下落。

　　好意思联储主席的“估值警告” 反成好意思股最佳的“催化剂”？

　　近期，好意思联储主席再次说起好意思国股市估值过高的问题，但商场却依旧置之脑后。历史教养标明，这种作风概况不无道理：畴前的历次警告不仅从未激励即时回调，反而时常对应着行情上扬期——至少在短期内如斯。

　　摩根大通的数据清楚，自1996年以来，在历任联储主席发出估值警告后，标普500指数异日12个月平均涨幅接近13%。该行同期指出，这些预警后的一年期内，好意思股发扬时常颠倒天下商场。

　　焦点个股

　　科技“七姐妹”盘前普跌，特斯拉、谷歌跌1%，英伟达、苹果跌0.9%，Meta、亚马逊、微软跌0.8%。

　　受经济放缓担忧影响，政府停摆后盘前交游中银行股多量下落。摩根大通和富国银行均下落 0.5%，花旗集团跌幅近 0.9%，高盛和摩根士丹利也纷繁走低。

　　黄金股盘前上扬，Anglo黄金涨超3%，哈莫尼黄金、金罗斯黄金均涨超2%，金田、泛好意思白银涨超1%。现货黄金最新站上3890好意思元/盎司，续创历史新高。

　　耐克盘前涨超3%，第一财季营收超预期。

　　西方石油盘前涨1.29%，伯克希尔正与该公司就以约100亿好意思元收购其OxyChem业务进行谈判。

　　AES盘前涨超13%，贝莱德旗下GIP参与收购谈判。

　　Marvell Technology盘前跌逾2%，遭TD Cowen下调评级至“捏有”。

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株连裁剪：郭明煜