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专用拓荒

上汽集团10万级半固态电板车型落地

要道干法工艺产业化在即

投资要点

上汽集团最初在10万级车型上利用半固态电板，性能与本钱兼顾：上汽集团晓谕将在其MG品牌旗下售价仅10万元东说念主民币的纯电车型MG4上搭载新式半固态电板。该电板电解液含量已降至5%，显耀升迁了安全性与低温性能。（1）高能量密度：该电板系统能量密度可达400Wh/kg，支撑12分钟快速充电400公里，轮回寿命较传统电板升迁越过30%。（2）高安全性：该电板通过360度针刺测试，从多个角度对电芯进行松懈性穿刺后，电板均未发生生气或爆炸。（3）低温衰减低：在-7℃的环境下，搭载该电板的车型续航达成率较传统磷酸铁锂电板向上约13%，极寒放电功率升迁越过20%。

干法工艺是性能与本钱的要道，清陶最初达成干法正极卷对卷中试：（1）干法工艺本钱低：相较于湿法，干法通过甩掉溶剂，无意大幅缩减工序、降顽皮耗和出产本钱，是电板制造降本的理思绪径。清陶动力在2024年晓谕其干法正极时间达成中试阶段的卷对卷出产，并通过干法热复合，达成极片和电解质的伙同制造，这一工艺冲突为其半固态电板的量产奠定了基础。（2）干法工艺材料工艺窗口更大，适配更多高性价比材料：以清陶选拔的锰基正极材料为例，其主要材料锰储量丰富且本钱便宜，但在传统液态电板中存在“锰溶出”等瓶颈。干法工艺无意处置锰基正极在液态体系中的根底问题，开释其低本钱、高电压的上风。

产业催化阻挡，固态电板有望加快产业化：这次清陶在干法工艺赢得伏击发达的同期，国表里厂商也在加快固态电板的落地利用。（1）国内：宁德时期、清陶、比亚迪等电板厂商积极布局，搭建全固态中试线，加快固态电板的量产进度。（2）国外：QuantumScape推出Cobra电解质膜，凭借其不凡的性能和工艺翻新，加快了QS固态电板的上车进度；Solid Power的固态电板已收效搭载于良马i7并开启路试。

投资忽视：固态电板产业化加快，拓荒每每先行，拓荒商有望最初受益。重心保举固态电板拓荒整线供应商【先导智能】、激光焊合拓荒商【联赢激光】、化身分容拓荒商【杭可科技】，忽视温雅干/湿法电极拓荒商【赢合科技（维权）】、干法电极&模组PACK【先惠时间】、整线供应商【利元亨】、干法电极拓荒商【曼恩斯特】、干法辊压机【纳科诺尔】、干法电极拓荒商【华亚智能】等。

风险提醒：固态电板产业化不足预期，时间研发不足预期。

（分析师 周尔双、李文意）

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